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強平價背後只有一個等式：保證金 − 未實現虧損 ≤ 維持保證金。本文把它拆開：USDT 本位逐倉簡化公式（多單≈開倉價×(1−1/槓桿+維持保證金率)，空單≈開倉價×(1+1/槓桿−維持保證金率)）與三行推導；5x 到 100x 的強平距離表（維持保證金率 0.5% 時 10x 能扛 9.5%、100x 只剩 0.5%）並用金額逐筆核對；交易所顯示值與公式不同的五個原因（分檔維持保證金率、手續費、資金費慢慢挪動強平價、按標記價格計維持保證金、全倉不能用單筆公式）；同一筆 0.5 BTC 倉位在逐倉 10x 與全倉下的兩種結局（強平價 90,500 vs 80,500，虧 5,000 vs 帳戶幾乎歸零）、全倉下倉位之間如何互相推動強平價；全倉 vs 逐倉取捨表；以及「槓桿到底影不影響強平」——逐倉下直接決定、全倉下基本不變，真正拉近強平價的是倉位價值。附強平價計算器入口；風險管理部分見《止損與爆倉的區別》。

資金費率是永續合約裡最安靜的一項成本：不會在下單時出現，而是在持倉期間每隔幾小時記一筆。本文講清它為什麼存在（沒有到期日，就用「讓偏離方付錢」把合約價錨定在現貨附近）；誰付給誰（正費率多付空、負費率空付多，在多空之間劃轉、不是交易所手續費，只看結算時點的持倉）；結算週期常見 8 小時但因交易所和交易對而異，比較費率前先換算成日化／年化；計算公式＝持倉名目價值×費率，三個算例顯示它按名目價值收，所以槓桿越高占保證金比例越大（10x、+0.1%／8 小時，一週吃掉保證金 21%）；年化量級表；極端費率是擁擠與連環強平的溫度計，但不是開倉訊號。最後講它對持倉數天的機器人意味著什麼：雙向持倉下淨資金費≈費率×多空名目價值差、加倉會放大資金費、到交易所帳單裡對帳。附資金費計算器入口。

「永續合約入門」系列第一篇，只講結構不講行情：現貨 vs 合約六項對比（持有的是什麼、賺錢方向、資金占用、最壞結果、持有成本、期限）——現貨最壞是抱著跌了的幣等回來，合約最壞是還沒等到就被強平；「永續」的意思：沒有交割日，靠資金費率把合約價錨定在現貨附近；保證金、槓桿、倉位其實是一道乘法（倉位價值＝保證金×槓桿），倉位價值不變時盈虧金額不會隨槓桿改變；USDT 本位合約做多做空的盈虧公式與算例；標記價格 vs 最新價——為什麼插針穿過強平價卻沒被強平；手續費、資金費、滑點三筆成本都按倉位價值計算。最後說明 AI 機器人為什麼做合約：雙向交易（CoinTech2u 公開實盤約 56% 多單、44% 空單）、雙向持倉是對沖結構的前提（96.5% 策略運行在雙向持倉），以及槓桿、強平、資金費這三樣現貨沒有的風險。附合約計算器入口（倉位／手續費／強平價／資金費）。